FELICE CONCLUSIONE 2007

Siamo agli sgoccioli di questo 2007 altalenante, si fa un bilancio, si ripensa agli errori, alle cose buone, alle vittorie ed alle sconfitte e soprattutto a come affrontare l'incognita del nuovo anno. In campo finanziario e' gia' incominciata la liturgia delle previsioni dei cosiddetti "esperti". Qualcuno dira' la cosa giusta, altri topperanno completamente, lo sapremo solo fra un anno esatto, ma quel giorno la memoria avra' gia' cancellato i fiumi di inchiostro e di parole che in questo momento innondano i nostri pensieri e catturano i nostri desideri e le nostre speranze. Prima di ogni previsione per l'anno che sta per incominciare, vi ripropongo quanto scritto nella mia consueta previsione per l'anno (in questo caso 2007), si notera' che la causa scatenante della crisi e' stata compresa e prevista, meno anzi totalmente sballata la correzione internazionale, se vista pero' da casa nostra, la debolezza perdurante di ben 6 mesi e' stata individuata, poi naturalmente ognuno interpreta a suo modo (cliccate qui per rileggerla) . In questo 2007 ero alla ricerca della consacrazione, la caduta del Dollaro ed il livello individuato doveva essere la ciliegiona di tutti questi anni di impegno, costanza e studio ( Rileggete alcuni articoli scritti sul Dollaro cliccando qui ) ed invece e' arrivato ben poco, non mi aspettavo una prima pagina sul SOLE24Ore, pero' non nego che sono rimasto molto deluso, forse ho agito in modo sbagliato, diciamo inesperienza. Rileggiamo quanto scritto in materia di tassi, andiamo a rileggere nell'archivio quanto vaticinato in Gennaio, lo Yen per il momento e' stato un errore, pero' l'individuazione del cambio della moneta giapponese come indicatore per l'andamento delle borse e' stata una mossa vincente, un supporto per il lettore. Per non parlare della STERLINA, valuta che molti ora indicano come la prossima preda da affondare, cliccate qui e rileggete. Non mi sento ancora di dare una previsione precisa per il prossimo anno, l'ho sempre fatto, questa volta no, troppa e' la confusione, metterci la faccia sarebbe come giocare la roulette, rosso o nero? E se invece uscisse lo zero? Vi auguro una felice conclusione d'anno e per il 2008 ci rileggiamo in seguito! Avete proposte, critiche, suggerimenti, commenti?! Sono sempre tutt'orecchi... il mio indirizzo di posta lo trovate qui a destra. AUGURI!!!

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PETROPOLI

Ciao! Avete passato un buon Natale? Il mio, come previsto, non e' stato dei piu' felici, questo per me e' molto triste perche' al Natale ci credo e l'atmosfera la sento, forse la sentivo, intensamente, mi entrava nell'animo e nello spirito... ormai e' passato. Per questo Natale solitario mi sono fatto un regalino: Petropoli! Per fortuna ci sono gli amici, non si e' perso tempo, subito serate con partitoni a caccia di barili e petroliere;-) La cosa piu' incredibile e' che fino ad ora hanno vinto sempre le donne!!! Ho capito che essere esperti di mercato, nel gioco non serve a nulla... forse non serve nemmeno nella vita!;-)))

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NELLA TANA DELLA VOLPE #SPECIALE INTERVISTA NATALIZIA# : Buddy Fox incontra... Lorenzo Marconi (analista e consulente indipendente)

Sono molto orgoglioso dell'intervista fatta, sia per i contenuti che considero molto importanti e di supporto per il lettore che consultera' questo blog, ma soprattutto per l'ospite che sono riuscito a portare in questo sito, autorevolissimo, pragmatico, educativo, un faro per gli investimenti. Un'intervista che potra' essere riconsultata nel tempo, non tanto per le previsioni, ma per le nozioni utili per l'operativita' di ognuno di noi, qualcosa da estrapolare e da mettere in pratica nella nostra quotidianita' operativa. Lorenzo Marconi e' non solo un affinato analista tecnico, molto preciso, disciplinato e lungimirante, ma e' anche uno studioso ed un docente della psicologia applicata alla borsa. Molto note sono state le sue rubriche e le analisi pubblicate da numerosi giornali e settimanali. Il suo carisma e' sconfinato, pochi peli sul petto, molti sullo stomaco, quello che dice pensa e molte volte risulta verita'! Non voglio aggiungere altro, leggiamo l'intervista, e se volete... dite la vostra!

1) Siamo arrivati alla conclusione di questo agitato 2007, il primo anno negativo dopo 4 anni di Toro scatenato. Con le prime negativita', arrivano per i risparmiatori le solite difficolta', molti sono rimasti incastrati a prezzi alti, altri hanno venduto in forte perdite commettendo i soliti errori. Eppure leggendo tra carta stampata e siti online tutti avevano previsto tutto, sono in molti a vantarsi del "l'avevo detto". Mi chiedo come sia possibile visto che le ultime statistiche tra i gestori dicono che 8 operatori su 10 non battono il benchmark e che il 70% dei trader online non sopravvivono e mollano la presa in forte perdita, com'e' possibile che tutti prevedano sempre ottimamente il futuro salvo poi trovarsi nel classico mal comune mezzo gaudio?
Intanto cominciamo con il dire che è un anno negativo per Piazza Affari e per il giappone ma non per altri. Certo gli altri indici in chiave prospettica non sono certo messi bene, ma almeno per il 2007 salvo tracolli pure possibili, chiuderanno con il segno positivo. Tralasciando gli outlook di dicembre per l'anno che verrà dove le previsioni dei gestori long only sono sempre positive e come nella canzone di Lucio Dalla sarà festa tutto l'anno e sarò tre volte Natale, il 2007 era atteso come un anno di grossi risultati, le azioni erano correttamente valutate e per quello che sembrava eccessivo il refrain era lo stesso di sempre come nel 2000 ci siamo sentiti dire "ma questa volta è diverso" li ho comprato put finchè avevo fiato e soldi. Vero è che il credit crunch era veramente inatteso ma con la liquidità si era esagerato, ma da quello che si è visto in questi giorni mi sa che la palta che c'è in giro è molta di più di quella che ci raccontano i giornali e che le banche probabilmente dichiarano. (non parlo delle italiane, quelle non hanno mai niente che non va per definizione). Detto ciò purtoppo la memoria storica di tutti è corta per cui saltare sul carro delle valutazioni ex post è molto facile, anche se poi si fa confusione. Infatti mi sono sentito dire che se uno prevede che i mercati scenderanno e qusto avviene è perchè a furia di dirlo prima o poi avrà ragione. Inoltre qualcun altro ha detto che anche se si fosse venduto nelle fasi di rialzo i risultati di molte gestioni sarebbero stati gli stessi di chi è rimasto fermo con la roba in portafoglio. Altri dopo aver dichiarato per mesi che l'equity era correttamnete valutato a fine novembre hanno detto che era ora di proteggersi. Che altro devo dirle? In borsa si dice che è meglio perdere in gruppo che guadagnare da soli, ma su questo tema faremo un approfondimento in un'altra occasione, perchè il tema lo merita. Anche sul tema legato al comportamento dei trader fai da te entrano in gioco molte componenti emotive inconscie che vanno spiegate e commentate con lo spazio che meritano. In generale è comunque più facile prevedere che gestire.

2) A sentire la maggioranza dei risparmiatori prima della correzione, erano in molti a festeggiare performance a 2 cifre, ostentando un'avidita' mai doma. Con la correzione si sentono i soliti lamenti, colpa delle banche, colpa dei tassi, colpa dell'inflazione. La colpa e' sempre di qualcun altro, mai una riflessione personale, mai un'autocritica, mai un'autoanalisi. Allora mi chiedo, come mai se la colpa e' sempre delle banche, il risparmiatore si affida sempre ai prodotti gestiti dalle banche, spesso inefficienti e con costi eccessivi relegando ai margini la gia' debole (ma competente) consulenza indipendente? Si tratta dell'incurabile malattia del risparmiatore, cioe' il cronico autolesionismo oppure la colpa e' dei mercati che in Italia sono percepiti ancora come un gioco, o peggio un grande Casino'?
Che volata caro Buddy, Martinello non avrebbe fatto meglio ai tempi di Cipollini. Il problema è che perdere fa male e ammetterlo di più, per cui la ricerca dell'alibi è lo sport preferito dal risparmiatore, che difficilmente si presta ad una attenta autoanalisi. Ma questo se può consolarla lo fanno anche molti trader e non solo i più sprovveduti. Sul fatto dei prodotti offerti dalle banche ma non dimentichi le assicurazioni e le poste, questo è il male della vendita push e delle classifiche dei rendimenti. I prodotti finanziari ancora oggi vengono venduti in base a quanto rendono e non a quanto fanno rischiare. La pianificazione finanziaria è ancora relegata al ruolo di mestiere di artigiani, molti bravi e preparati private banker e promotori lo fanno tanto quanto i consulenti indipendenti, ma lo sport è di nicchia quanto il polo. Il calcio e non le dico dove perchè siamo sotto Natale è ancora lo sport preferito e facile da capire per tutti, quanto poi questo atteggiamento sia anche utile, ne dobbiamo discutere. La consulenza indipendente, attività frequente in altri paesi finanziariamente più evoluti è ormai una consuetudine consolidata nel tempo, in italia e attività nuova di nicchia utilizzata da pochi, ma ricchi. Per alcuni è addirittura uno status. Family office e wealth management non sono un invezione del clero,i nomi sono altisonanti, ma sempre di consulenza si tratta, che è una cosa differente dalla vendita di prodotti finanziari tout court. E' brutto da dire ma il risparmiatore retail avrà sempre un'offerta consulenziale bassa, ma molti patrimoni meriterebbero da subito ben altre attenzioni. Il valore spesso non è erogato e altrettanto molto spesso non è percepito, molti evidentemente non soddisfatti da un servizio adeguato o perchè scettici o perchè pigri o altro dicono che non vogliono pagare la consulenza su una cosa che la loro istituzione fa già gratis. Prendendo per buona in generale l'affermazione, nello specifico di alcuni i cui portafogli mi sono noti, mi vengono spontanee alcune metafore non riportabili e mi limito da dire che sia una panda rubata e una ferrari sono entrambe due macchine, ma la qualità è differente. Il prezzo a volte è un fattore di qualità e questo chi ha patrimoni consistenti dovrebbe saperlo bene. Ma farlo capire sul tema della consulenza finanziaria indipendente non è facile, ma poi spesso per fortuna parlano i risultati.

3) Fine 2007, quale miglior momento per delle previsioni sul nuovo anno che sta per arrivare? Tendenze principali? Titoli preferiti? Ci aspettiamo qualche chicca per gli affezionati lettori dell'Angolo del Volpino...
Il mercato azionario continua a dimostrare la propria fragilità. Il rimbalzo dicembrino iniziato a fine novembre trova numerosi ostacoli sul proprio cammino. La recente decisione sui tassi, ampiamente attesa e scontata (nulla di fatto per la BCE, riduzione di 0,25 da parte di banca d'Inghilterra, Canada e Fed) è stata salutata con un ribasso deciso dei mercati azionari statunitensi che hanno trascinato le altre borse mondiali. Certo che se questo doveva essere uno dei mesi migliori, in chiave prospettica siamo già pronti con l'elmetto in testa in attesa di quelli meno belli. Il sostegno delle banche centrali è palese ed è stato ampiamente dimostrato dalla costituzione del fondo di liquidità anticrisi che però lascia aperta la porta ad una riflessione: è la prima volte che viene impostata un'operazione anticrisi di questa portata e dimensione a dimostrazione che tutto ciò che è stato scritto di tranquillizzante nei mesi scorsi sulle dimensione del credit crunch viene ribaltato. L'iniziativa conferma senza ombra di dubbio la gravità della crisi sistemica in atto. Lascia aperta inoltre la possibilità di ulteriori riduzioni dei tassi americani, dove la recente riduzione dello 0,25% appare come la prima di una serie reiterata nel tempo.
Sul fronte del portafoglio, il semaforo passa purtroppo nuovamente sul rosso. Dal comportamento dei mercati azionari degli ultimi giorni riteniamo che i primi mesi dell'anno saranno critici soprattutto per il settore bancario ritornato prepotentemente sotto pressione, in chiave chiaramente negativa. Sia da punto di vista tecnico, sia in ottica di analisi fondamentale dove la riduzione degli utili peserà sulle scelte future anche dei più ottimisti che ritengono ancora adeguatamente prezzato il valore delle azioni, il messaggio prospettico è improntato non solo alla prudenza ma alla negatività. In ottica di asset allocation crediamo che nei primi mesi dell'anno i portafogli debbano mantenere un atteggiamento prudenziale con prevalenza di obbligazioni e hedge fund. Per chi fosse distratto e ottimista ad oltranza il messaggio è : vendete !!!
In ottica di accumulazione di portafoglio e non in ottica di trading, riteniamo di suggerire Hermes sulle debolezze intorno a 80/82 : su questo titolo a prescindere dalle voci e dai rumors che si sono inseguiti durante l'anno ci piace sottolineare come anche nei momenti di maggior pressione negativa sui prezzi i volumi di contrattazione rimangono pressoché inesistenti, segno che prima o poi qualcosa dovrà accadere. A fine febbraio scade un patto di sindacato e vedremo cosa bolle in pentola ricordando che è sempre in atto un buy back della società deliberato e iniziato dopo l'assemblea 2007.
Dopo eventuali reiterate riduzioni dei tassi che potranno favorire eventuali riprese dei corsi azionari nella secondo semestre potremo sfruttare le debolezze dei prezzi per appesantire la parte equity.
Tutto naturalmente senza la proverbiale boccia di cristallo e per quello che possono valere le previsioni di un analista...

Difficile, veramanente difficile la vita per la consulenza indipendente... Buon Natale a tutti!
Bud Fox

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BUON NATALE... senza bonus!

Come si dice... "non tutte le ciambelle riescono col buco", peccato perche' ci avevo creduto:-( La scommessa iniziata lunedi' mattina con la chiusura dello short sul Fib con le put (che scadono proprio oggi) sul nostro indice sotto 38,000 e sul Nasda100 sotto 2,100 stavano prendendo corpo e, umanamente, man mano che i giorni passavano e che la scadenza si avvicinavano, il miracolo sembrava realizzarsi aumentando le mie aspettative. Temevo la delusione... e' arrivata! Queste sono le scadenze tecniche, questo e' il mercato. Spero che gli indici possano salire un po' di piu' perche' perdere la scommessa per una manciata di punti brucia, eccome! Pazienza, niente bonus, non era granche' in cifre, mi interessava l'aspetto tecnico, la scommessa, la gara, volevo vincerla, far crescere l'eccitazione, darmi uno sbalzo d'umore... e' arrivata la mazzata. Una delle tante, ormai uso il casco, l'esperienza serve a qualcosa. Pugno nello stomaco, ma il dolore oggi passa in minor tempo. E' stato un anno con soddisfazioni alterne. Dal punto di vista verbale, le previsioni prese sono state molte, soprattutto dal punto di vista di sentiment e del tono di fondo, qualcuno avra' gioito, altri imprecato, sicuramente abbiamo imparato qualcosa in piu' con nuove esperienze e nuove conoscenze. Chi ha tempo, durante il periodo natalizio, puo' inviarmi le sue riflessioni e le sue avventure, saro' felice di leggere, e magari pubblicare. Non sara' un Natale felice, ma il mio entusiasmo (per ora) non mi abbandona, finche' rimarra' accesa quella piccola fiamma... ci saro'! Buon Natale cari Lettori... non fate i buoni per forza, fate quello che vi sentite di fare e soprattutto, vivete il momento! Un sereno Natale lo auguro agli Amici blogger, il gruppo quest'anno ha subito parecchi scossoni, ma il nocciolo e' diventato ancora piu' solido ed unito! Grazie di esistere...

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CREDIT CRUNCH - Le ultime svalutazioni

Bonjour! Ultimo bollettino svalutazione: pesante Bear Stearns (gia' si sapeva, basta vedere il grafico del titolo), crolla MBIA (-25%) il colosso nell'assicurazione dei titoli obbligazionario, circolano rumors su una possibile ulteriore svalutazione da parte di Merrill Lynch, Credit Agricole (ultimissima!) a rischio con la sua banca d'investimento, ma quella che piu' stupisce e' Morgan Stanley. Dopo l'annuncio di ieri su una maxi svalutazione, il titolo e' stato salvato dai pompieri dei Fondi Sovrani (questa volta e' toccato a China Investiment), il Ceo del gruppo ha dichiarato di rinunciare ai maxi bonus di fine anno. E ci mancherebbe, vorrebbe anche un premio per le perdite? Vi rendete conto? Ma dove viviamo? Lasciamo perdere l'Italia, qui non avremmo nemmeno visto il taglio dei bonus. Quello che stupisce di Morgan Stanley e' l'atteggiamento negli investimenti, credo che tutti sappiano che una delle punte di diamante della banca e' un certo Stephen Roach, il Re dei Gufi, uno che da anni prevede la recessione americana, il crollo dell'immobiliare e tutto il resto che gia' conosciamo. Visti i risultati e le recenti strategie verrebbe da pensare che Roach sia poco ascoltato o forse isolato in una stanza con la sua scrivania e le sue analisi. Povero Roach, non mollare proprio ora, la notte sta ritornando, ed il Gufo potrebbe presto tornare a cantare...

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NELLA TANA DELLA VOLPE - Puntata speciale "Intervista Natalizia"

Buonasera, ho appena avuto la conferma, e quindi la comunico subito a voi, senza illusioni ne' false promesse, ecco il cadeau natalizio del Volpino per i lettori, la puntata Natalizia della rubrica "NELLA TANA DELLA VOLPE", un'intervista con un illustre professionista della finanza e dei mercati. L'intervista com'e' tradizione andra' in online domani pomeriggio, da non perdere!!!;-)

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SARKOZY: "Carla Bruni? Un sogno! Alitalia? Un incubo..."

In questa fine d'anno, antipasto di prossimi disastri, arriva una lieta notizia. Il carisma di Sarkozy conquista Carla Bruni, l'affascinante modella ricca di bon ton. Sarkozy mi e' sempre piaciuto, piccolo grande uomo, il nuovo Napoleone, ricco di carisma, qualita' talmente rara tra i grandi della terra, per un Giappone orfano di Koizumi, c'e' una Francia che si arricchisce con il Sarkozi, diciamo che restiamo in pari. La conquista del leader francese della bella dama e' una vittoria dei sogni, ci da' coraggio, ci fa sognare, il bello aiuta a sopravvivere o meglio ci da' una speranza! Per Napoleon Sarkozy, questo nuovo amore, sara' una grande carica energetica e morale, una carica che arriva al momento giusto, infatti e' fissato per domani l'appuntamento con Prodi per discutere dell'operazione Alitalia, pero' prima Sarkozy fara' visita al Papa, ha gia' capito che per quest'avventura c'e' gran bisogno di una benedizione!;-) Della serie, dove non puo' nemmeno l'estasiante bellezza di Carla Bruni, puo' solo la mano del Gran Capo che ci guarda da lassu', e con Alitalia forse nemmeno Lui...


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PIAZZA AFFARI AMARCORD - Poche immagini e tanta nostalgia!

Ho trovato questo link sulla prima pagina di oggi di FINANZA&MERCATI. Si celebrano i 200 anni di Piazza Affari, e per l'occasione e' stato creato un sito che ripercorre attraverso immagini e filmati la storia di Piazza Affari, dal bianco e nero urlato, ai colori della "Milano da Bere", fino ai giorni nostri con le fredde e mute tecnologie. Il sito si chiama HistoryTour (cliccare qui per vederlo) creato dalla societa' che gestisce Piazza Affari in collaborazione con il Centro per la cultura d'impresa di Milano . In uno dei filmati si potra' scorgere un'inedita Sandra Milo, quando ancora la gioventu' le donava una certo fascino. Buona visione, scendera' la lacrimuccia? Ps. in tasca i kleenex, perche' qui sotto torna il buonumore!


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CREDIT CRUNCH - Goldman Sachs

A meta' giornata, i timori sul rimbalzo delle borse sembrano tramutarsi in realta', d'altronde l'ho sempre detto (e l'ho provato sulla mia pelle giovane quando era ancora delicata e senza rughe) che i guadagni sui mercati, non si costruiscono sulle speranze, anzi quello e' il miglior modo per fumarsi il risparmio. Il mercato e' un duro confronto con la realta', da ingoiare se vuoi, ma lo specchio non mente ed e' con lui che devi soffocare il tuo ego ed ascoltare il tuo istinto anche se la mente vola altrove. Lo Yen sembra aver ingoiato il piombo, piu' che floscio mi sembra Poldo dopo una scofanata di hamburger, il pomeriggio e' vicino e con lui ci sta una bella pennichella! 163,50 di EURO/Yen sembra la quota su cui si inizia a gravitare, sotto le borse rimangono in debolezza, sopra, ritorna la forza. Testiamolo. Ricordiamo sempre che sul FIB e' a 38500 che si piazza il campo magnetico. Sempre piu' vicina la pubblicazione della trimestrale di GOLDMAN SACHS, il nuovo Indicatore Personale! Qui bisogna fare qualche un salto nel passato (per chi non ha la pazienza ed il tempo di frugare nell'archivio, cliccare qui) al 2004, in quell'anno ci si avvicinava alla fine d'anno con un Toro ancora giovane, ma tra le mani forti si parlava di possibile crisi di mercato, perche' proprio da quell'Ottobre e' partita una vera galoppata nel listino italiano, e chi non l'ha presa, oggi si lamenta, a volte guardare al passato e' utile! Tornando a quel periodo avevo inaugurato un indicatore personale identificandolo in un titolo USA: TIME WARNER. Leggete i risultati. A qualcuno potra' sembrare ridicolo, forse troppo eccentrico, si tratta di semplice originalita', non importa che sia semplice o complicato, o esteticamente attraente, l'importante e' che funzioni! Time Warner ha funzionato, come e' stato molto utile il secondo indicatore, inaugurato nel Novembre del 2005: McDonald. (Cliccate qui per leggere la storia e le istruzioni per l'uso) E proprio con questo caso emerge tutta la mai contraddizione e la mia stupidita', se infatti avessi seguito alla lettera questo indicatore (dalla segnalazione il titolo e' quasi raddoppiato!!!), non avrei rischiato una parte degli utili della fine dell'anno scorso e psicologicamente sarei stato molto tranquillo . Ha funzionato, forse nemmeno io ci ho creduto fino in fondo. Dall'anno scorso ho iniziato ad utilizzare l'EURO/YEN, ma di questo non posso proprio prendermi la paternita', visto il diffusissimo uso sempre piu' crescente. Veniamo all'attuale stagione, ci ho pensato molto, in principio ero quasi deciso ad orientarmi verso BEAR STEARNS (tick: BSC), per un semplice motivo, formalmente la crisi era scoppiata li', quella era l'origine, la prima peccatrice, la prima pescata sul fatto. Il titolo ha un andamento quasi comparabile con l'indice nostrano, ma la banca non aveva il prestigio richiesto. E' scattata quindi l'idea di Goldman Sachs (Tick: GS), anzi per la sua importanza la definirei ROYAL GOLDMAN SACHS! Per ora un solo indizio, un semplicissimo livello: sotto 195$ si potrebbe dichiarare ufficialmente iniziate le scene e le vendite dettate dal panico. Non avendo per ora nella mia testa scenari di vero rialzo, mi limito a segnalare l'importante supporto...


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GREENSPAN'S MISSING - America in STAGFLAZIONE?

Buongiorno! Ieri "discesa borse" atto primo. Primi indizi: inflazione, recessione, anzi peggio STAGFLAZIONE. Probabile colpevole: ALAN GREENSPAN e la sua linguaccia! Povero Maestro, finanza ingrata e senza memoria! Lo sappiamo va cosi', prima sull'altare e poi nella polvere, qualcuno e qualcosa dovra' fare da capro espiatorio e se gli operatori avessero memoria non si creerebbero crisi e bolle. Pero' non sopporto gli indici puntati verso il Grande Alan. Andiamo a rileggere cosa scrivevo prima dell'abdicazione di Greenspan King, le motivazioni dei miei capricci e dei miei metaforici pianti e poi attualizziamo ad oggi, dove siamo? Si proprio li', ed il fetore e' alto! Per favore non usiamo paroloni a sproposito tipo STAGFLAZIONE, non allarmiamo i risparmiatori riesumando gli zombie del passato, i fantasmi non esistono! Rileggiamo anche quanto dicevo del povero predestinato alla gogna: Ben Bernanke (cliccate qui) . Tornando alla fredda cronaca, ieri Wally ha abbassato la testa come previsto, questa mattina ci ha dato il buongiorno un'Asia molto tiepida e con un'Europa in sordina. Si attende sempre l'America, altri dati macro, ma soprattutto la trimestrale del colosso, l'istituto che rappresenta prestigio e potere: GOLDAMN SACHS (ne parlero' in modo approfondito piu' tardi). Le scadenze tecniche di venerdi' sono la spada di damocle che pende sopra il mio portafoglio, se cade sono fritto, i soldi bucati non li vuole nessuno. Temo fortemente per un rimbalzone entro venerdi', lo Yen ha i muscoli flosci, il Petrolio non forza ed i volumi sui ribassi rimangono timidi. Tutti indizi che fanno temere un inutile reazione, la temo seriamente, per me salterebbe tutto sia scommessa che investimento, per noi tutti sarebbe solo il prolungamento di un'agonia all'interno di una perdurante VOLATILITA'... A piu' tardi.

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VOLPINO LIFESTYLE

Weekend in trasferta nel Triveneto, ospite di amici, con prolungamento ad oggi per vedere il caro Sgarbi, lessico travolgente, che una volta mi affascinava, oggi molto meno, anche se la sua cultura artistica rimane intramontabile, forse malgestita. Si ricordava di me, che emozione, due chiacchere veloci, la sua nuova compagna premeva come un bodyguard, sempre simpatico e culturalmente educativo, peccato non sia piu' quello di un tempo... Nel weekend sono andato ad un vernissage nel nuovo atelier di una cara amica, mi sono sempre piaciuti molto questi eventi mondani, buon vino, piacevoli presenze e questa finta e ostinata ricerca del buon gusto e dell'orginale. Ancor piu' divertenti sono le acrobazie verbali di fronte ad un quadro!;-) Una nuova artista? Non lo so, non sono un esperto. Secondo le voci e le mie primitive conoscenze, sembra emergere un talento, un suo quadro potrebbe essere un buon investimento!;-))) Quello che mi da un grande piacere e' la sua buona volonta' e la sua caparbieta'! Ma allora quest'italia non e' tutta allo sfascio, di ragazzi vivaci, con entusiasmo, con talento e voglia di mettersi in gioco ce ne sono ancora! Personalmente mi sento di far parte di questo gruppo e lo dico senza vanto perche' di risultati per ora ne sono arrivati ben pochi, pero' non mollo! E come me, moltissimi amici ed altre persone che conosco hanno molta voglia di fare e ne hanno le capacita'. Forse non c'e' lo spirito di sacrificio della precedente generazione, il benessere tutt'ora ci avvolge, ed anche se si parla di crisi e di ristrettezze (senza offendere nessuno) cadiamo sempre dagli scalini e da piani alti che e' cosa ben diversa dal cadere dal piano terra alla cantina. La domanda pero' rimane sempre una, perche' per far crescere noi stessi dobbiamo sempre ostacolare il prossimo, la bellezza sta anche nel successo degli altri, ancor di piu' se sfocia in qualcosa di utile per tutti, la tendenza rimane sempre quella di frenare, continuando in questo modo, buona volonta', talento, spirito di sacrificio e caparbieta', rimarranno armi spuntate per la squadra Italia.

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BONUS NATALIZIO

Buon inizio di settimana! Natale e' sempre piu' vicino. Questo finale d'anno e' stato un mix di delusioni e sorprese. Le aspettative erano alte, ma con il passare dei mesi e con il realizzarsi delle previsioni sono mancati i riscontri, e questo ha pesato sia sul mio entusiasmo, martellato e duramente messo alla prova, che sulla mia forza di volonta'. Fortunatamente sul finale sono arrivati degli zuccherini che hanno sollevato il morale e che dimostrano che con il sacrificio e l'entusiasmo si puo' raggiungere il traguardo... non ho fretta, ma voglio arrivarci! Passiamo al mercato, partenza in buon ribasso. Questo non e' bello sia per chi sperava nel rally natalizio sia per chi si trova forti posizioni al rialzo. Qui possiamo dire che la mappa tracciata e calcata piu' volte si e' rivelata buona, molto buona da bravo analista... chi si loda s'imbroda!;-) Ora, tagliando la testa al toro, ma frase fu piu' azzeccata!;-) E per evitare equivoci di aggiornamento ed altro, chiudo formalmente la posizione short sul FIB a 38500 (aperta a 39500, ben 1000 punti di gain!) e faccio una super scommessa. Questa e' una settimana particolare, venerdi' scadenze tecniche, LA TRIPLICE di fine d'anno, da questo pomeriggio a venerdi' potrebbe succedere di tutto!!! Meglio in ogni caso sarebbe una debolezza crescente fino all'esplosione di venerdi', sarebbe un segnale d'acquisto meraviglioso, appunto troppo bello perche' si realizzi. La scommessa e' questa: apro delle put scadenza venerdi', sul nostro indice strike 38000, sul Nasdaq100 a 2050. E' appunto una scommessa, mi gioco poco, giusto per un classico bonus natalizio. Se va bene mi faccio un regalino ed una regalino agli amici, se va male, mi saro' giocato una quota di utile gia' calcolata. Da domani queste put non saranno piu' trattabili, quindi tutto dipendera' da come chiuderanno gli indici nella giornata di Venerdi' 21 Dicembre. Tornando alla cronaca l'ASIA chiude con un rosso abbastanza acceso, il DOLLARO in attesa dei dati settimanali continua diligentemente il suo recupero, anche lo YEN accenna, ma ancora poco convinto, sul Petrolio ritorna la speculazione che, come avevo gia' detto, e' dura a morire, il freddo americano e' solo l'ennesima scusa per accelerare un trend secolare che deve toccare le ultime vette, anche impervie, ma su e piu' su. Difficile dare dei target generali perche' la settimana e' condizionata dalle scadenze, sul valutario ho gia' accennato nei giorni scorsi, sul nostro FIB potrei dire che sotto 38500, sono alte le probabilita' per vedere i precedenti minimi, mentre sul NASDAQ100 sotto 2060 si puo' scendere. Appuntamenti della settimana: ho molte cose da scrivere per la fine d'anno, alcuni commenti generali, alcune cose raccolte dalla carta stampata, un resoconto di quanto fatto durante l'anno (cose buone e cose meno buone), un controllo sulle previsioni fatte e poi come promesso cerchero' di pubblicare un'edizione speciale delle rubrica "NELLA TANA DELLA VOLPE" prenatalizia, dovrei farcela. Tutti buoni propositi, vedremo come sara' lo stato d'animo e l'umore, di sicuro, ci provero'. Una cosa alla volta, dopo l'apertura di mercato, tra poco, mi aspetta un'altra importante sfida: l'appuntamento con il dentista!!! Qualcuno si offre per sostituirmi?!;-)))

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NELLA TANA DELLA VOLPE: Buddy Fox incontra... Alberto Zanetti (DOPPIOMINIMO)

Buonasera, ho voluto cogliere l'occasione della nascita di una nuova creatura della rete in ambito finanziario ( il sito DOPPIOMINIMO ), intervistando il suo autore Alberto Zanetti, creando una specie di inaugurazione virtuale, di questo Grande Magazzino di lusso (stile Harrods) specializzato nell'informazione dei mercati finanziari nei suoi molteplici aspetti. Alberto Zanetti e' una vecchia conoscenza, gia' autore del sito ANALISI-TECNICA , e' un ragazzo dalle grandi capacita', buona volonta' e molta disponibilita' e bonta' d'animo, che non fa mai male... Ecco quindi a voi le classiche 3domande3 che contraddistinguono questa rubrica e che vi permetteranno di conoscere meglio il personaggio e la sua ultima iniziativa...
1) Lei ed io abbiamo sicuramente una passione in comune: la Borsa. Ha scelto di seguire i mercati attraverso uno specifico canale, attraverso uno degli strumenti piu' utilizzati dagli addetti ai lavori: l'Analisi Tecnica. Qual'e' l'origine di quello che possiamo definire un amore? E' tutto nato grazie all'Analisi Tecnica, o sono state altri gli interruttori che hanno acceso la passione verso questa professione?
E' nato tutto nel 1998-1999. A quell'epoca non sapevo neanche cosa fosse una "trend line".
Sono sempre stato appasionatissimo d'informatica ed ero avido lettore di una stupenda rivista che titolava "Mc Microcomputer".
Oltre alle rubriche del mitico Raffaello DeMasi una di quelle che calamitava la mia attenzione mese per mese era "Playworld" (si parlava di videogames) e il curatore di questa rubrica era un certo Francesco Carlà.
Carlà, nel 1999 iniziò a sostituire le solite recensione dei videogiochi con articoli di quello che lui chiamava " l'adult game borsa ".
Mi ero appena comprato il modem anlaogico a 56K e leggevo di un sito che titolava www.finanzaonline.it di cui lui era uno dei moderatori e del suo nascente www.finanzaworld.it
Dai post di finanza on line scoprii l'analisi tecnica, molto affascinante, per la sua immediatezza e relativa semplicità, molto di più rispetto a quella fondamentale. Da li a scopire poi i vari analisiti che mandavano mail con vari report il passo fu breve. Leggevo di tutto, ma veramente di tutto. Mi comprai un sacco di libri e mi misi a studiare.
Tra i vari report che quotidianamente ricevevo mi colpì su tutti quello di Gabriele Bellelli che allora lavorava per www.studioborsa.com . Iniziò con lui una fitta corrispondenza, mi insegnò un sacco di cose e, soprattutto, mi presentò Franco Meglioli che reputo il miglior analista che abbiamo in suolo italico.
Il mio amore per l'analisi tecnica è tale che mi ha spinto a laurearmi con una tesi proprio basata su tale disciplina. Direi quindi che sono stati altri gli interuttori che mi hanno portato al mondo finanziario, ma l'analisi tecnica ne è per me, l'unico strumento di lettura.

2) Siamo arrivati alla fine di un'annata alquanto agitata, sarebbe tempo di bilanci e considerazioni, ma nel nostro caso anche di nuovo inizio, mi riferisco alla nascita di una nuova "creatura" della rete: il sito DOPPIO MINIMO. Capacita' e buona volonta' sono qualita' che la contraddistinguono, ma qual'e' stata la vera molla che ha scatenato quest'iniziativa?
Sono titolare del sito www.analisi-tecnica.biz che nel giro di circa 6 anni ha visto una certa crescita e un discreto numero di accessi. (Discreto in senso relativo naturalmente. Parlo di numeri che danno soddisfazione a una persona come me... non potrebbero essere certo "discreti" se tali numeri li avesse Larry Williams :-) )
Quello che più mi rammaricava soprattutto in quest'ultimo periodo era l'impossibilità di offrire ai lettori un servizio che fosse il più possibile a 360 gradi.
Non mi occupo di fondamentale, non seguo le materie prime, non seguo le valute (ha capito perchè Le ho chiesto di entrare nella squadra? :-)) ) non seguo titoli esteri.
Insomma, come analista sono un pochino deludente, più in là del mercato italiano non vado.
Fortunatamente, nel corso degli anni, ho avuto la possibilità di conoscere persone professionalmente preparatissime e, soprattutto, umanamente incomparabili.
Ed ecco che del team di www.doppiominimo.it fanno parte:

David Carli
Franco Meglioli
Buddy Fox
Massimo Gotta
Luca Discacciati
Zener
Andrea Platani
Alberto Zanetti

Tutti con le nostre carattestiche peculiari, ma soprattutto con la possibilità di spaziare dall'analisi tecnica pura a quella fondamentale (grazie a Discacciati e Zener) all'analisi delle valute (grazie a Lei), all'analisi candlestick grazie a Carli ecc.ecc. anche se non è che ognuno di noi si occupi solo ed esclusivamente di un settore.
Quello che volevo è che il lettore che approda a www.doppiominimo.it possa vagliare diverse analisi che contemplino i vari segmenti dei mercati finanziari in modo da poter trovare soddisfazione per il proprio trading.
Insomma, una sorta di "unione che fa la forza" che nel nostro mondo non basta mai.

3) Siamo arrivati alla domanda finale, quella dedicata alle previsioni. Dalla tana della volpe non si esce senza aver espresso un'opinione, senza aver dato un'indicazione. So benissimo che il lungo termine non e' una sua specialita', ma qui dobbiamo sbilanciarci: previsioni per la prossima annata, e' in arrivo l'Orso che fa paura? Qualche titolo che lei segue in particolare o che individua come una buona occasione sia in acquisto che in vendita?
Ha ragione, il lungo termine non è proprio la mia specialità. E' più semplice stabilire, in base ai dati odierni o di qualche giorno fa, se "domani" pioverà o farà bello piuttosto che stabilire se fra "un mese" pioverà o farà bello.
Detto questo, è dal 2003 che il nostro SPMIB40 è in trend rialzista e non ha mai avuto scossoni degni di nota. L'unico periodo un pò ostico lo si è avuto nell'estate del 2006 (tra maggio e luglio) ma con il superamento di 39000 punti avvenuti nell'ottobre dello scorso anno il trend si è rimesso a correre portandoci fino a 44.000.
Ora la situazione è diversa.
Penso che ormai siamo entrati in un secondario ribassista che resta comunque inquadrato all'interno di un primario sempre al rialzo.
Non posso dire se l'anno prossimo l'orso fuggirà dalla gabbia. Non lo posso dire perchè non ne sono capace eh, non perchè non si possa...
Mi posso solo limitare a segnalare i livelli chiave che se rotti al ribasso possono fare girare completamente il trend: 37.000 è il primo e 33.000-31.000 il secondo. Sotto 31.000 il successivo supporto degno di nota è a 28.000 (i livelli del 2004) Se ci arriviamo ci siamo praticamante rimangiati più di 2/3 del movimento impulsivo ascendente partito dal 2003.
In merito ai titoli non ne sto seguendo qualcuno in particolare. Data la congiuntura del mercato navigo proprio a vista cercando trade mordi e fuggi (in un ottica comunque sempre multiday perchè lavorando non posso stare davanti al pc per fare daytrading).
Direi, quindi, che niente è meglio di una visita quotidiana a www.doppiominimo.it per scoprire cosa i miei colleghi e il sottoscritto hanno da dire, non trova? :-)

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FOX DOLLAR - Analisi Tecnica flash

Un veloce aggiornamento sul dollaro, un appuntamento tecnico che sta quasi diventanto tradizione;-) Se guardate veloce un grafico EURO/DOLLARO daily, si vede che il riferimento che vi avevo dato come resistenza, cioe' quota 1,4750 e' stato piu' volte forzato, ma mai abbattuto, si cercano gli stop, si fanno tremare i polsi, si cerca di mettere in discussioni le certezze grafiche. I tentativi sono durati per qualche giorno e poi, vuoi l'inflazione crescente, vuoi la Recessione che per l'obbligazionario sta arrivando, ma nei dati non la si vede!!! Il Dollaro ha ripreso forza nel breve. Ora siamo in zona 1,44, quota ostica, il recupero in ogni caso dovrebbe continuare. Per chi ha delle posizioni aperte abbasserei gli stop a 1,47. Prossimi obiettivi sono a 1,42, anche se ipotizzo che si possa andare a lavorare in zona 1,38/1,42. I fautori della svalutazione del Dollaro (come il sottoscritto) dovranno essere messi a dura prova, ed io duro e puro, aspettero' quei livelli per aumentare i miei short sul Dollaro. A dopo per la rubrica "NELLA TANA DELLA VOLPE", l'ospite sara' un personaggio del web...

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ALITALIA CADEAU

(ANSA) - MILANO, 14 DIC - Sono le 'miniofferte' di Air France e di Carlo Toto ad aver causato la sospensione del titolo Alitalia in Piazza Affari. Sono gli stessi operatori di Borsa a confermarlo citando le quote messe sul piatto da un'indiscrezione dell'agenzia Reuters, secondo la quale il gruppo francese è disposto a offrire 35 centesimi, mentre l'imprenditore Carlo Toto soltanto 1 centesimo ad azione. (ANSA).
Indiscrezione apparsa poco fa sui monitor. Ben ti sta caro governo! Per liberarti ora della Compagnia di Bandiera, "la bella addormentata", dovrai pagare e non essere pagata. Provocazioni o offerte reali, questa e' la realta', come minimo ci aspettiamo le dimissioni del Ministro dei Trasporti, ma noi non siamo una paese normale, noi non abbiamo rispetto ne' del mercato ne' tantomeno dei cittadini, ed il New York Times ci punisce! Per quanto riguarda la finanza, per noi che abbiamo grande appetito ed aspettiamo come iene a bordo ring ci va piu' che bene, piu' scende e piu' l'affare diventa ghiotto! A meno che, non si esclude piu' nulla, decidano di regalarcela e come gadget omaggio, anche una bella hostess!;-)))

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ALITALIA - Seguo, copio e non me ne vergogno!!!

La polemica martellante che il buon Steve ci propone nel suo blog sulla questione Alitalia, dal punto di vista politico e industriale, ha piu' di una ragione, anzi ha tutte le ragioni! Questo tira e molla ha stancato, basta, siete ridicoli! Le parole di Steve credo che rappresentino il pensiero della maggioranza del Paese, siamo sempre piu' gli zimbelli dell'Europa Unita che pur arranca, sempre piu' ignorati da un mondo che economicamente corre, marcia e non si ferma, con un sistema sempre piu' flessibile e competitivo. E noi? Il nostro sistema si diverte e passa il tempo con il teatrino politico: ripicche, inutili polemiche, insomma il classico della politica italiana. Dal punto di vista finanziario voglio invece cercare un barlume di speranza, di vedere il bicchiere mezzo pieno, inguaribile romanticismo... ALITALIA e' ratatuille, e' sterco puro, immondizia, un pozzo senza fondo, l'inchiostro rosso dei bilanci ha ormai allagato il registro, in un altro paese sarebbe giustamente fallita, pero' forse e' arrivato il momento. Dopo l'abbandono di Paolo Alazraki ho deciso di accantonare il titolo. Siamo arrivati ora ad un punto decisivo, e nemmeno il bradipismo della politica italiana potra' prolungare ulteriormente l'attesa. Potrebbe arrivare la sorpresa. Se Jim Rogers e' sempre stato considerato dal sottoscritto un grande, come potrebbe essere definito il suo ex compagno di viaggio (e piu' famoso) George Soros? Circola voce che uno dei fondi controllati dal Re degli speculatori, "l'Evergreen", sia interessato alla conquista di Alitalia. Verita' o granchio? Se arriva Soros mi gioco tutti gli utili di quest'annata ed entro sul titolo, ma non per un giorno... per mesi!!! Con aumento di capitale annesso!

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OPERATIVITA' - Contro l'equivoco

Santa Lucia, Santa Lucia sta per arrivare... e cosa portera'? Tutto dipende dal portafoglio di papa'... Santa Lucia e' arrivata anche a casa del volpino, vuol dire che mi sono comportato bene;-) Ieri per me e' stata una giornata importante, e' arrivato un regalone inaspettato, un dono di cui vi parlero' in futuro perche' di certo ancora non vi e' nulla, in ogni caso e' stata un'esperienza entusiasmante insieme a persone molto piacevoli, grazie! Sono rientrato solo oggi, durante il lungo viaggio in treno ho potuto preparare la rubrica "NELLA TANA DELLA VOLPE", che come promesso, andra' online domani. Niente radio, niente pc, solo giornali, mi sono documentato su quanto accaduto ed ho preparato le mie riflessioni, subito pero' una premessa: in questo blog si e' cercato sempre di issare la bandiera di trasparenza ed impegno, ben sapendo che la possibilita' di errore sempre elevata, quindi quest'ultima mossa potra' risultare scorretta, mi riferisco allo short sul Fib, previso subito che l'operazione non e' stata chiusa, il motivo non e' solo l'assenza di ieri dal floor operativo ma una mia personale fissazione cioe' quella di non farmi prendere in giro dal mercato, quello non lo tollero non lo sopporterei!!! Sapete bene che non fisso stop loss automatici ma solo mentali, l'assenza di ieri non mi ha permesse di operare, essendo ben conscio dei rischi a cui andavo incontro, la mia ostinazione verso la debolezza di mercato mi obbligava a rischiare una pur forte perdita sia materiale che psicologica ma anche a prendermi in faccia il torto e la negazione delle mei analisi. Ieri il mercato e' partito dando ragione al mio Orsachiottone pubblicato martedi', smentito nel pomeriggio dal salvagente delle banche centrali, ed oggi? Siamo punto ed a capo. Anni di esperienza e poi farsi prendere cosi' per il naso? No, non lo sopporterei, preferisco incassare la perdita anche forte ma avere la certezza che quello che ho scritto e pensato e' totalmente sballato!!! Tengo anche ben presente che l'operativita' in questo blog e' solo la cornice dei contenuti, degli studi e delle esperienze che cerco di raccontare, e sono anche ben conscio che i miei guadagni e le mie perdite poco importino al lettore. Dopo questa premessa pedante e che puo' risultare noiosa, vi capisco, ma meglio essere pedanti e chiari purche' si evitino equivoci, torniamo al pratico: il momento e' delicatissimo, anche perche' le scadenze tecniche principali (venerdi' 21 dicembre) sono vicinissime e condizioneranno i prezzi, sono tornato sul "floor" e ci rimarro' con grande attenzione ripristinando i livelli sul FIB, mi stoppero' con una chiusura sopra 39800, mentre una chiusura o una pesante violazione di quota 39000 sara' un segnale chiaro e palese che spalanchera' le porte a nuovi minimi. L'ORSO qui proposto non e' bello, non e' una piacevole presenza non e' un ospite desiderato, ma bisogna essere realisti e se da questa primavera qui e' stato dato il via ad un possibile movimento di correzione, ora che questo movimento si sta materializzando e' doveroso aggiornare e sbilanciarsi sulle prossime evoluzioni. I dati macro di oggi e domani saranno molto importanti e potrebbero influenzare maggiormente la componente obbligazionaria e valutaria. TASSI ed INFLAZIONE potrebbero far piu' paura della crisi del credito, ma quello che piu' conta e che sembra piu' allontanarsi e' LA FIDUCIA! A piu' tardi...

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ANIMAL SPIRIT (Spirito Animale) - Dopo la Fed?

Ho aperto uno short sul FIB a 39500, stop loss a 39800, bello largo, se devo perdere lo voglio fare con delle certezze, anche se con una potenziale perdita di 300 punti. Questa e' la premessa. Ho voluto iniziare partendo dal pratico, dall'operativita', per non dimenticare pezzi lungo la stesura dell'articolo. Dicendola tutta, sotto 39200 sono alte le probabilita' per un ritorno verso i minimi, giusto per iniziare. Andra' cosi'? Non lo so, la mia e' solo un ipotesi. A differenza di come mi sono comportato negli anni precedenti (questo blog e' nato nel 2004) cercando dei possibili massimi e tentando di afferrare i minimi, questa volta ho voluto assumere e l'ho specificato, un atteggiamento molto piu' prudente, perche'? Per un semplice motivo, perche' questa volta e' diverso, perche' questa volta e' difficile, molto difficile. La domanda e' sempre la stessa: l'attesa portera' a delle occasioni perse verso l'alto o sara' premiata da una riduzione delle quotazioni e quindi ad un futuro con prezzi favorevoli all'acquisto? Propendo per la seconda ma non ho le stesse certezze di un tempo. Che vi devo scrivere? Questa volta va cosi'. Quando non si ha feeling con il mercato bisogna ammetterlo, e' inutile che scriva un giorno una cosa ed il giorno dopo il contrario. Ho seguito una certa linea ma le cose non vanno come atteso. Se dovessi buttarmi su qualcosa, tipo una pistola alla tempia, su questi rimbalzi mi rimetterei short sui bancari, come ho piu' volte dichiarato. Domani potrei essere smentito ed avere torto. Ma se da qui a qualche settimana la situazione potrebbe volgere a mio favore, ma da qui a qualche settimana e non domani, quindi preferisco essere prudente. E se rimanessi fermo? Chi me lo fa fare di rischiare ancora ad un passo dalla fine d'anno, perche' ci deve essere quest'obbligo di commento e di operativita'? Perche' la situazione e' critica, e' speciale e soprattutto perche' voglio sempre metterci la faccia e mettermi alla prova, verranno in futuro altri momenti in cui ci gireremo i pollici, magari raccontandoci qualche barzelletta. Da qui a fine anno (a parte i possibili movimenti sul valutario) ci rimane solo un appuntamento ufficiale: la Fed. Cosa fara' la Fed, cosa dira' Bernanke? Viviamo in un'era in cui le Banche Centrali cercano la massima trasparenza nei movimenti, un taglio dei tassi e' quindi scontato (persino il super strumentalizzati Tbond ha gia' scontato) ed anche la sua entita', ma quale verbo Mandrake Bernanke aggiungera' alla sua forbice? L'Euro/Dollaro e' li' in attesa vicino al muro del 1,4750. L'Euro/Yen sopra 163 sta ad indicare semaforo verde per le borse. David Kotok ed Abby Cohen spingono il toro, mentre Morgan Stanley affila le unghie dell'orso. L'elefante cinese ha in gestazione qualcosa, ma ancora non si capiscono i tempi ed i modi. I risparmiatori tacciono, perche' se guardo l'annata del Mibtel, con una prima parte in sfolgorante rialzo con tutti i colori dell'arcobaleno, ed una seconda grigia e nebulosa che chiama temporale, penso a quanti siano i piccoli incastrati nei titolini. Tutti zitti, tutti muti, non hanno saputo resistere all'avidita', non si sono accontentati, ed ora si sono rimangiati quanto guadagnato in pochi mesi, con l'aggiunta di avere in carico titoli a prezzi ben piu' alti degli attuali. E' un mercato per professionisti ed io professionista non lo sono. Tira una brutta aria, e le cose ore dovrebbero essere ben peggiori di quanto i mercati ci stanno rappresentando, ma le Banche Centrali da una parte ed i Fondi Sovrani dall'altra sostengono l'arca di Noe'. Il bilancino di Bernanke fara' tendenza nel breve, una virgola in piu', un accento in piu' sull'inflazione o sullo stop ai tagli dei tassi fara' cadere il castello di carta, ma questo sara' solo il breve, perche' poi la palla ripassera' alle banche, alla liquidita' ed ai futuri dati macro che condizioneranno l'evoluzione dei tassi. Per quanto mi riguarda, da non professionista, rimango con in carico l'operazione indicata sopra e con lo Stock Picking dei pochi titoli segnalati fino ad ora. In bocca al lupo!
+++GRAFICO MIBTEL, CLICCARE PER INGRANDIRE+++


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CACCIA ALLA VOLPE: Eurotech

+++CLICCARE SUL GRAFICO PER INGRANDIRE+++
I potenti mezzi della tecnologia ci regalano il grafico di Eurotech, mi spiace, questo e' quello che passa il convento!;-))) Basta e avanza per capire poche cose, ma basilari! Innanzitutto andiamo a rileggere quanto scritto nel tempo su Eurotech, sui movimenti, sul sentiment, sulle congetture, tutto quello che riguarda questo gioiellino, un pensiero nel tempo che posso definire coerente (cliccare per leggere) . Tralasciando il rialzo (imprevedibile) di ELICA, anche oggi EUROTECH risulta uno dei migliori titoli dell'intero listino. Torniamo solo a qualche settimana fa, quando il titolo capicollava senza freni, momenti in cui fioccavano le revisioni al ribasso sul titolo. Siagri, il presidente di Eurotech comprava dopo un timido Profit Warning che faceva precipitare l'azione ad un -20%, tutto in un giorno! Il titolo scendeva a 4, ed anche sotto. In quei momenti ci sara' stato sicuramente chi ha venduto in perdita, chi ha comprato tentando il trade e subito dopo rivenduto temendo il peggio. Ora mi chiedo, e me lo sono chiesto anche nei giorni turbolenti, come si fa a vendere un gioiellino, forse il Gioiello tecnologico italiano, un'azienda piccola piccola, ma in grande crescita, che ha il coraggio di correre, di andare all'estero e di comprare e competere a viso aperto con altre societa'. Come ho scritto piu' volte, e' normale che nei momenti negativi vengano enfatizzati e montati ad arte scenari cupi, altrimenti in quale modo i piccoli risparmiatori potrebbero perdere se non nei momenti in cui la psicologia viene mazzuolata e convinta del peggio che non ha fine? Bisogna aggrapparsi alla razionalita', all'esperienza e raccogliere elementi validi, e molte volte tutto questo non e' abbastanza. Il titolo crolla e l'Analisi tecnica da' carburante alla discesa. In quei momenti dell'Analisi Tecnica farei volentieri un falo', un fuoco per cucinare la faraona natalizia per amici e parenti. Se avessi tentennato non avrei comprato sotto 5 e meno ancora sotto 4. Bisogna avere coraggio ed andare oltre gli strumenti ordinari. Oggi siamo sopra 6 e chissa' quanti comprano, siamo ben oltre il 50% dai minimi!!! E chissa' quanti comprano... ora!!! A me invece viene la tentazione di vendere, chissa' perche'... Ma come si fa a vendere un titolo cosi'?! Mi chiedo, come si fa?! Un titolo che a causa, o forse sarebbe meglio dire, grazie all'IRRAZIONALITA' ha toccato livelli per molti tragici, per il sottoscritto da vero AFFARE, ha permesso entrate storiche!!! Oggi il guadagno e' goloso, ma domani potrei pentirmi per aver venduto troppo presto. E' solo un'opinione personale, ma come piu' volte qui ho scritto, l'azienda ha un grande futuro, e non e' detto che un giorno non passi uno squalone e si faccia un boccone di tutta l'Eurotech. Se penso che la tecnologia sia il futuro, e che i prodotti di Eurotech vadano al di la' del futuro prevedibile, e che un'azienda cosi' possa ingolosire grossi player internazionali, mi chiedo ancora, vale veramente la pena vendere oggi e non fare il cassettista per un grande bottino domani? E ancora mi chiedo, e se l'Eurotech sfondati verso il basso i 4 avesse continuato a scendere come per esempio l'altra conoscente ITALEASE? In borsa tutto puo' accadere, ma io non seguo il gregge! A volte bisogna tralasciare gli strumenti tradizionali ed usare le proprie capacita'. A volte si vince, a volte si perde, ma continuamente ci si mette alla prova osando senza paura, perche' solo chi non si espone mai rischia di non sbagliare...

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MONDAY MAIL

"Ciao Bud,
sono uno studente di economia e da un po' di tempo, anche
grazie al tuo affascinante blog, mi sto appassionando
al fantastico e a volte crudele mondo della borsa!!!
Non so ancora i miei limiti (eccetto quelli di
portafoglio), ma da poco ho aperto un conto che mi
consenta di fare qualche piccolo investimento e
soprattutto che mi consenta di mettermi in gioco e
di misurare i miei limiti! Per il momento mi mangio le mani
per aver perso (causa mancanza conto) due ottime
occasioni come Bmps (la quale tuttavia trovo che x chi
ha soldi e tempo possa rivelarsi un buon investimento
di lungo termine) e Unicredit, quest'ultima se non ricordo
male molto sponsorizzata anche da te.
Ovviamente non ti sto scrivendo x consigliarti dei titoli
o per raccontarti i miei investimenti sfumati, al contrario
volevo chiedereti consiglio in merito ad un titolo che tanto
ha fatto e fa parlare di se, ovvero Banca Italease!
Ho cercato di interpretare un po' i grafici, e di mettere
a frutto un po' di notizie fresche (queste ultime tral'altro
non prive di lati negativi), riguardanti per l'appunto banca
Italease e vorrei entrare lungo acquistando un bel po'
di titoli (relativamente alle mie possibilita' modeste
di investimento). Dalla mia analisi - sempre che cosi' la si
possa chiamare- il titolo ha ottime possibilita' di crescita,
sempre che i listini nel loro complesso non regalino delle
brutte ed inaspettate sorprese. Sperando di non averti
rubato troppo tempo ed affascinato dalla tua saggezza,
Vincenzo"
Alla prima email da parte di un giovane universitario ho pensato ad una casualita', ma dopo quella ne sono arrivate delle altre, e da eccezione sembra tramutarsi in una felice e soddisfacente consuetudine. Ricevere lettere da giovani che vogliono conoscere questo mondo privo (ai loro ancora non lo sanno) di vere soddisfazioni ma ricchissimo (quasi un benefattore) di emozioni belle e brutte, sicuramente continue che solo l'esperienza aiutera' a domare e comprendere. A differenza della borsa, le lettere di questi giovani sono una vera soddisfazione per il sottoscritto, mi rende partecipe delle loro prime operazioni, i primi errori, le prime vittorie che ti fanno sentire invincibile, i primi errori che ti riportano a terra, queste lettere hanno il profumo della freschezza, cosi' ricche di entusiasmo, ti riportano ai ricordi delle prime avventure nel floor di borsa. Caro Vincenzo, in te un po' mi rivedo, questa smania per il primo click (in quel tempo c'era solo il telefono), il primo guadagno, la voglia che ti avvolge, il titolo che ti colpisce, la sicurezza che il passare del tempo cresce dentro di te, finche' non si arriva all'acquisto e li iniziano i dubbi, i tremolii, fai conoscenza con l'ansia nuova compagna di viaggio, imparerai a placarla. Nella tua lettera emerge l'esuberanza, nei termini e nelle volonta', e' un piacere leggerti. Non voglio pero' prendermi lodi immeritate. Passiamo al pratico, i bancari sono mesi che non mi piacciono, l'unico accenno su Unicredito l'ho fatto in un breve post in cui dicevo: "La finanza e' ridotta a gruviera, ma il troppo stroppia, e vedere Unicredit stracciata e maltrattata mi sembra eccessivo. Negli ultimi mesi (a parte il cavallo pazzo Italease) di banche non ne ho toccata nemmeno una e se dovesse scendere in zona 5,40 ci faro' un pensiero". E qui veniamo alla nota dolente, Banca Italease, hai scelto la persona sbagliata per un consiglio su questo titolo;-) Fino ad ora ho preso solo bagni, cercando un fondo di buon senso posso dirti che l'aumento di capitale poteva (forse doveva) essere sottoscritto, forse si tornera' ad 8, ma questi livelli per un cassettista, potrebbero essere prezzi alquanto lungimiranti. Un ultimo consiglio, quando leggo della tua smania di investire, mi vengono in mente le mie "prime voglie", anni e anni fa, chiedevo ai miei genitori di farsi sponsor e anime sacrificate alla mie vulcaniche e bizzarre idee. Mi risposero: "vai a lavorare, risparmia e con quei soldi potrai fare quello che vuoi". Con alcuni risparmi avevo gia' fatto l'operazione sulla Sterlina. Cosi' fu, andai a lavorare, e quasi cascai al corteggiamento di un posto fisso, e con i risparmi inziai ad operare, sinceramente non ricordo il primo titolo... forse Mediobanca?! In ogni caso, le occasioni vanno, ma tornano, in nuove forme ed in modi diversi, ma tornano sempre, magari migliori di quelle perse, tieni a bada la fretta, perche' in borsa e' una cattiva consigliera, solo chi di questo lavoro deve vivere non puo' permettersi il lusso di aspettare, ed e' proprio questo il male che alla fine rischia di ucciderti...

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LA PAROLA ALL'ESPERTO - Abby Cohen (sempre Lei) l'analista dagli occhiali rosa

Subito un veloce aggiornamento sui mercati. Lo Yen si rimette in debolezza, viola alcuni livelli e rimette al bello le borse. Saro' ostinato, ma vado contro ai segnali tecnici, cosi' mi rischio una bella fischiata e non di bellezza! Lo so che non e' piacevole sentire pessimismo, ma devo scrivere quello che penso, per me la situazione non e' bella, anzi tende a peggiorare perche' protrae l'agonia. L'unico titolo tra i principali che ha un bell'aspetto e' Telecom. Il mio favore verso la telefonia risale ancora alla scorsa primavera. Ritorniamo ai guru, Abby Cohen torna all'attacco con le sue previsioni e rilancia con target e tempi giocandosi la carriera!!! Una donna con le palle! (cliccate qui per leggere le sue opinioni e previsioni) "LA COHEN INISTE E SI GIOCA LA CARRIERA" . Qui nell'Angolo del Volpino le porte sono aperte a tutte le idee ed opinioni, ma quando gli interventi sono di illustri personaggi non fatichiamo a stendere un elegante tappeto rosso!;-) Dopo la preziosa email di lunedi', pubblichero' ora il commento di un noto analista che per motivi di privicy chiameremo Gordon Gekko. Pensiero integrale, non ho omesso nulla.
"Ciao Buddy,
a proposito di lettori illustri provo a ricordarti come ha fatto il tuo lettore illustre che la signora Abby Cohen nel 2000 ipotizzava il dow jones a 14,000 etc etc... spero che tu possa ricordarti poi com'è andata a finire e per non vantarmi non ti invio i miei commenti e le mie newsletter di allora. Dopo i grandi crolli emerse con grande chiarezza che la signora Cohen come altri illusti analisti di Wall Street (l'altra grande analista Mary Meeker) sono stati accusati di formulare analisi a favore delle società per le quali lavoravano (praticamente facevano comperare a terzi perchè le loro broker house avevano bisogno di vendere) oltre a favori verso società quotate di cui consigliavano i titoli in acquisto mentre i manager delle società oggetto dei suggerimenti di acquisto vendevano a piene mani ad ignari risparmiatori che correvano alla festa non rendendosi conto che la festa la stavano facendo a loro. In questo il grande Charles Dow alla fine del 1800 aveva già spiegato come funzionava il sistema della crescita dei mercati. Molti di questi analisti sono stati poi inquisiti dalla SEC e se non ricordo male ben 14 grandi broker house sono state condannate dalla SEC a milioni di multe e molti di questi analisti illustri sono stati sospesi per sempre dagli incarichi....
Io non ho mai nè pranzato al boecc ne' con Abby Cohen ( cosa che non avrei comunque gradito) meglio una bella studentessa... ne' con altri illustri analisti, prezzolati come certi giornalisti che scrivono per autorevoli riviste specializzate, e la cosa non mi fa certo dispiacere.
Certe leccate di culo lasciale agli editoriali di quattro str... tipo il vecchio giornalista di borsa ormai arteriosclerotico ed altre penne dell'edicola finanziaria... leggiti anche i fatti legati al crack di Lombardfin degli anni 80.
Buddy SVEGLIATI!!! Apri gli occhi e scrivi pure per filo e per segno quello che ti ha scritto un analista sicuramente meno pagato, meno illustre, ma anche più concretamente sincero, indipendente e soprattutto non pagato per far si che i risparmiatori la prendessero nel chapet a favore di altri player del mercato che Charles Dow (e non io) ha definito e chiamato mani forti.
Il vero problema è che purtroppo certe persone si riempiono la bocca e non solo magnificando i pareri e le gesta di chi non fa bene al sistema, ma fa benissimo il proprio mestire a favore di qualcuno!
Un caro e sincero saluto, Gordon Gekko".
Grazie dell'opinione aggiungo io, e soprattutto, ritornando alle previsioni del Guru dagli occhiali rosa e dagli attributi sotto la gonna, mi viene in mente che anche il sottoscritto piu' di un anno fa si era messo prepotentemente in gioco con queste parole: "Siamo in barca, e lungo il viaggio saranno molti i pericoli, le trappole che incontreremo, pero' questa volta, se saliamo, non sara' una finta, non ci sara' correzione, non si tornera' presto indietro! Se si salira', si andra' verso la meta, in modo lento o rapido non lo so, ma non si faranno sconti. Questa volta, con l'apertura di questa rubrica, ho voluto esagerare, mi sono dato un tempo, entro la fine del 2007. Se falliro', ne prendero' atto, avro' capito che non fa per me ed appendero' la "casacca da broker" al chiodo" (Per rileggere tutto l'articolo cliccare qui) . Riprendendo la battuta di quel comico "ho vinto qualche cosa?! Niente, niente"... Buon weekend!

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TRADING PLACES - Palm

Crolla la regina dei palmari, dopo la revisione al ribasso sulle stime dei profitti. In questo momento siamo a circa -18%, quotazione 5,40$. Se ne prossimi giorni cadra' fino a toccare i 5$, faro' un investimento alla Warren Buffet. Entrero' pesante tenendomi il titolo nel cassetto and ByeBye...

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PIANETA AMERICA - Appuntamento alle 14,30

Siamo sempre ostaggi della prossimo meeting della Fed, ma non si puo' nemmeno dire che il dato che tra poco sara' pubblicato potra' passare inosservato. Intanto Bush si fa paladino del cittadino americano proclamandosi il salvatore contro la crisi dei mutui. Lo stato interviene con la mano pesante, non va bene! Prima si enfatizza il libero mercato, si decantano i suoi pregi e dei vantaggi e poi? Quando le cose vanno male, quando si ha ecceduto con la creativita' finanziaria, con le pozioni magiche che creano ricchezze artificiali, il libero mercato non e' piu' benigno, ma ha bisogno del salvagente di stato. Poveri consumatori, non ce l'ho con loro, in effetti non si puo' dare torto al Vice presidente della Fed, Donald Khon che in un recente discorso afferma: "non sembra una buona politica quella di dire ai pompieri di non venire a salvare una casa che brucia perche' bisogna dare una lezione a chi gioca con i fiammiferi". Paulson fa il suo dovere da ex grande banchiere, patteggia tra le sue amicizie bancarie e le difficolta' dei cittadini che rischiano di affossare l'economia americana, mentre Bernanke commette gravi errori, il ribasso dei tassi ha solo l'effetto di lenire le ferite di chi ha speculato, con una mano si schiaffeggia chi ha voluto fare il furbo, e con l'altra gli si passa la medicina per curarsi. ( Rileggiamo quanto scritto qualche settimana fa) Non va bene! In tutto questo, quali effetti sull'economia? Come abbiamo potuto notare dai dati di queste settimana, l'economia USA non e' poi cosi' vicina al declino. Quindi mi chiedo, secondo voi ha senso continuare a dichiare il pianeta americano prossimo se non ormai dentro la recessione, o peggio strumentalmente dichiarando l'economia prossima al collasso? E' chiaro che prima o poi un ciclo finisce, in modi e tempi difficili da individuare con largo anticipo, ed e' logico che a forza di ripeterlo prima o poi si puo' avverare anche il peggiore dei presagi, ma personalmente non ci vedo nulla di costruttivo ed indicativo. Gli Stati Uniti si dimostrano ancora robusti e con spalle forti, la crisi finanziaria e' arrivata nel momento in cui la Corporate America produceva forti profitti, un cuscinetto tutt'altro che irrilevante. Ora non ci resta che attendere i dati di questo pomeriggio, aspettando che la coscienza del cittadino americano venga finalmente scossa, e che la macchina giustizia, ed in quel paese quella parola ha ancora un grande significato, si metta veramente in moto! Lo scandalo Enron & sorelle ha solo sfiorato il sistema bancario e quello delle societa' di revisione, questa volta non esistono scorciatoie ne' via d'uscite, bisogna andare dritti e colpire chi ha frodato e giocato con le speranze ed i sacrifici dell'ignaro comune cittadino.


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On the floor - CHL

Buongiorno! Un veloce aggiornamento sulla beniamina. Dagli ultimi acquisti siamo sopra di un bel 20%, ma conta ben poco rispetto alle mie esigenze ed alle mie aspettative. Ora siamo in consolidamento. Se dovessi fare il tecnico potrei dire: sopra 0,64 e' fatta, si sale, escono buone news, e riparte la marcia, altrimenti si ritoccano i minimi e forse qualcosa sotto. Ma come sapete, non mi piace fare il "cagadubi";-))) Sia che il mercato scenda, che il mercato salga, rimango fortemente rialzista sul titolo.

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BLOG FRIENDS - Steve pensiero

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Il poco tempo e le tante cose da scrivere, mi costringono a comprimere gli articoli. Sono tante le cose interessanti che il Capitano Steve ha scritto negli ultimi giorni. Vado quindi al veloce elenco, cliccando sopra gli argomenti potrete leggerli voi con tutta calma. Tutte le informazioni, i commenti, le critiche sull'ultima matricola entrata a Piazza Affari: ILSOLE24ORE un'idea ben motivata e portata avanti con grande coerenza, merita di essere consultata. Le ultime sulla giustizia italiana. Possibile che nessuno abbia un forte senso di nausea e rigetto? Possibile che si possa andare avanti in questo modo e tutti zitti? Qui la lettura e d'obbligo . Craxi e' stato fatto fuori, ed ora il suo ex delfino un certo Amato dopo essersi prontamente riciclato ritorna nell'occhio del ciclone. I dettagli . E poi la questione cinese, anche se non mi trovo d'accordo nei trattamenti economici (d'altronde non si puo' essere d'accordo su tutto) la filosofia FREE TIBET mi trova in perfetta sintonia , la riflessione sulla situazione cinese, e sui nostri comportamenti verso la potenza cinese e' come al solito trattato da Steve in modo critico, ma sempre con costruttivita'. Spero di avere presto notizie dalla mia affascinante amica cinese. Di carne al fuoco ce n'e' molta, buona lettura!!!

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NELLA TANA DELLA VOLPE - spot

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Buonasera! Giornata incasinata, come del resto tutta la settimana. Proprio per questi imprevisti ed incasinamenti non sono riuscito a preparare l'intervista per domani. Quindi, posticipiamo la rubrica a venerdi' 14 dicembre, e poi cerchero' di preparare uno speciale prima della pausa natalizia. Sempre che il personaggio si renda disponibile;-)))

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Forex Volpino - STERLINA (o Pound) E INGHILTERRA

Buongiorno! Subito un veloce flash tecnico sul valutario. Rileggiamo quanto scritto giovedi' e venerdi' scorso sul Dollaro. Nel commento avevo (com'e' mia natura) tentato un anticipo sul movimento del Euro/Dollaro nascente. Come livello cruciale, in questo caso resistenza, avevo fissato 1,4750. Dopo una prima timida rottura da parte del Dollaro, l'Euro e' tornato al livello di partenza e li' ha tentato gli stop fingendo di negare il movimento . Quando scrivo, anche se il rischio di sbagliare c'e' sempre, lo faccio perche' sono convinto. Non faccio, anche se capita di pagare, il tecnico pignolo, tengo perche' ho in testa un'idea, si soffre ma si resta in partita. Oggi l'Euro/Dollaro batte 1,4570, siamo quasi 2 figure sotto. Si respira! Tutti in attesa ora per il verbo di Trichet, si ballera', ma la vera sfida e' per domani, quando usciranno i dati sulla disoccupazione USA. Non chiedetemi se l'Euro/Dollaro puo' finire a 1,40 o sotto, per il momento mi sono fissato un livello piu' umile a 1,44. Di una cosa sono sicuro, questa non e' l'inizio di un'inversione strutturale a favore del Dollaro, e' solo un tentativo per destabilizzare tutti quelli (desolati o convinti) davano ormai per sicuro lo sfondamento di quota 1,50. Va sempre cosi'!!! Per quanto riguarda il Dollaro/Yen, vi basta rileggere quanto scritto piu' sotto, non cambia nulla. Sull'Euro/YEN (il faro e l'indicatore per l'azionario) le cose sono ora piu' complicate. Come ho scritto negli articoli precedenti, qui se torniamo a 160, e' fatta, lo affermo come al solito mettendoci la faccia! Se sbaglio, pazienza, ma se sono convinto di una cosa, devo scriverlo. 163 il livello di resistenza piu' volte evidenziato e' stato toccato e ritoccato, ma mai violato, solo sforato. Il supporto base e' 161,50, si deve chiudere sotto. Anche qui l'attesa e' tutta per la BCE, questo perche' sembra che l'Euro si stia indebolendo ovunque. La moneta che pero' mi sta piu' a cuore e' la regale Sterlina (o volgarmente Pound), soprattutto perche' l'operazione sulla moneta inglese e' stato il mio primo investimento, che tra l'altro ha avuto un risultato soddisfacente! Dentro di me sta crescendo la voglia di ritornare a Londra, capitale intramontabile, affascinante, vitale, libera, mutevole e soprattutto anglossassone. Sono mesi che critico l'economia inglese, sono mesi che prefiguro una discesa del Footsie, dei Tassi inglesi e della Sterlina. Non e' una mia genialata', e' l'inevitabilita' degli eventi (rileggete cliccando qui) . I prossimi mesi potrebbero essere quelli buoni per comprare Sterline e tuffarsi nello shopping londinese. La mia invece sarebbe solo un scelta di vita. Londra diventerebbe nello spirito e nella pratica a buon mercato. Ho sempre stimato il governatore della BoE Mervyn King, proprio per questo confido che un'eventuale crisi sara' ben curata, pero' l'economia nel suo insieme e' cresciuta bene e per troppo tempo, la flessione sta arrivando. Per oggi si riunisce la Bank of England, ci sara' il primo taglio dei tassi? Questo non lo so, e' un fatto simbolico e sinceramente mi interessa poco. Quello che conta e' il futuro della Sterlina! L'anno scorso avevo in mente di aprire posizioni long su Euro/Sterlina a 0,67, non l'ho fatto, ed oggi siamo a 0,72. Tempo fa a Radio24 un'analista diceva che a 0,72 l'Euro/Sterlina non lo immaginava proprio... ora e' realta'! Qui c'e' d'avere pazienza e cercare un buon livello di entrata per un movimento importante. Lo stesso potrebbe essere, magari il prossimo anno per andare contro il cambio Sterlina/Dollaro, ma il movimento piu' forte lo si potrebbe vedere sulla caduta della Sterlina contro lo Yen, pero' qui ci vorra' sicuramente molta piu' pazienza, molto piu' tempo e sicuramente molto, molto piu' coraggio!!!

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"ALLE GRIDA" - Si rimbalza... un buon motivo per shortare?!

Buonasera. Giornata di borsa scoppiettante! Rimbalza piu' o meno tutto. A Piazza Affari un po' meno finanziari, un po' piu' di Telecom e Utility. La situazione rimane complicata. Il mio atteggiamento di prudenza non cambia di una virgola. In questo momento continuo a pizzicare i titoli che mi piacciono (e che qui vi segnalo) ed a shortare gli indici, questa e' la mia strategia. Tecnicamente ieri l'indice si e' appoggiato su un'importante media mobile ( riferimento anche dell'amico Luca ) e da li' e' scattata oggi una molla che ha tutta l'eccessivita' dei movimenti di borsa. E' un mercato infido ed a volte tentatore, ti cuoce con costanza ed a fuoco lento. Chi e' fuori con la liquidita' e' tentato nell'entrata, in effetti e' umano pensare dopo questi rimbalzi a delle occasioni perse, allungando la mente fino alla possibilita' di perdere il treno di un nuovo rialzo. Chi e' dentro nei titoli si mangia le mani per non essere uscito prima, perdendo le occasioni di questa volatilita' e chi e' mezzo dentro e mezzo fuori vive nella perenne incertezza, tra le tentazioni dopo ogni rialzo ed i sospiri di sollievo dopo ogni scrollone. La domanda principe e' solo una: conviene comprare perche' tra qualche mese saremo piu' alti, o e' meglio rimanere immobili anche a lungo perche' le occasioni saranno domani? Chi fa il trader e lo sa fare bene, sta facendo scorpacciata, e' questo il suo momento! Se guardo al mio portafoglio dovrei essere piu' che soddisfatto (CHL e' storia a parte) le Socotherm nella zona da me individuata (intorno a 6) potrebbero aver formato un bel minimo su cui lavorare, ora siamo sopra di un 30% in pochi giorni! E non e' detto che sulle prossime debolezze possa rientrare con la mezza posizione liquidata. Per non parlare di EUROTECH, vi ricordate quando era svenduta? Dai minimi siamo sopra del 50%! Le SOPAF continuano a latitare, dal mio punto di vista e' un bene, aumenta il tempo per fare un paziente accumulo. Tutto bene, ma non soddisfa, non sono acquisti sfrenati, bensi' mirati, o come si dice in gergo faccio STOCK PICKING, con uno stato d'animo tumultuoso, perche' dietro l'angolo c'e' sempre la possibile caduta, un'onda che spazza i prezzi. Un'onda che lascera' dietro di se prezzi golosi, invitanti, ma bisognera' avere la liquidita' per cogliere l'occasione. E se quest'onda non arrivera'? Poco male, mi terro' i titoli accumulati pazientemente. Negli anni passati (tranne che nella fine del 2006) mi sono dato allo shopping senza troppi patemi, solo con i piccoli dubbi che ogni investitore di borsa deve avere, perche' anche se e' scontato dirlo in borsa nulla e' sicuro, mi sono sempre esposto con previsioni rialziste ed ottimiste, questa volta no, l'incertezza e' troppo alta!!! Ed anche se non vedo un vero mercato Orso all'orizzonte, entrare in forza sui mercati potrebbe costare molto caro, soprattutto perche' sulle Piazza internazionali una vera correzione non c'e' stata, mentre anche se a casa nostra qualcosa si e' visto, la debolezza e' ancora palese. I dati macro di oggi hanno per l'ennesima volta dimostrato che l'economia USA e' in fase di debolezza, ma non in recessione come voglio imporci i macchinosi operatori dell'obbligazionario. Il costo del lavoro in USA e' in ribasso, e questo e' un bene per l'inflazione, ma il Petrolio potrebbe riprendere la salita e soprattutto il dato sulla disoccupazione di venerdi' potrebbe mettere in discussione il prossimo taglio dei tassi Fed, rischia di affondare la scialuppa di salvataggio dei rialzisti? Per domani saremo ostaggi delle parole di Trichet e della decisione della BoE. Sia chiaro che su questi rialzi lo stock picking si ferma, anzi sarei quasi tentato di alleggerire su guadagni soddisfacenti...
PS. ieri sera mi e' capitato di vedere il finale del programma andato in onda su Italia1: "SCAPPATI CON LA CASSA". Chi l'ha visto? Mi e' capitato di vedere l'ultimo caso, quello relativo alla "raccolta finanziaria". Dopo qualche operazioni fortunata in borsa, il personaggio si inventa analista, e decide di fare del bene ad amici e parenti, raccoglie i loro risparmi promettendo lauti dividendi. Bene che vada non si vedono i dividendi, nella normalita' dei casi viene bruciato parte o tutto il capitale, male che vada il furbastro scappa con la cassa e si gode il vostro sacrificio. Il gesto si condanna da solo, non serve infierire, ma allo stesso tempo non mi fanno pena i malcapitati ex amici. Nel caso di ieri sera mi riferisco soprattutto al suo ex grande amico che gli ha augurato ogni peggio, una morte lenta e dolorosa condita da insulti ed epiteti. Andiamo velocemente all'orgine, all'inizio dell'avventura quando al solo sentir titinnare la facile ricchezza, pieni colmi di illusione quasi santifica e glorifica chi ci regala denari solo sulla carta e nei sogni e che poi al brusco risveglio dovrebbe essere linciato. Allora, per l'ennesima volta ripeto: il denaro ed il guadagno facile e veloce non esiste, e quando arriva alla stessa velocita' ci saluta. E' bene precisare anche un'altra cosa, l'investimento in azioni e' un investimento a rischio, quello che si puo' guadagnare, si puo' perdere e anche oltre, per non parlare degli strumenti di mercato piu' sofisticati dove la perdita puo' andare oltre al capitale investito. Il rendimento e' figlio del rischio, tanto e' piu' alto il primo, tanto lo e' di piu' il secondo. Ovvieta' che ogni tanto bisogna ricordare, e che dovrebbero essere nel vangelo del risparmiatore e dell'investitore in generale. La borsa non e' il casino' ne' tantomeno il casino. Se la considerate tale, non arrabbiatevi ne' stupitevi se il risparmio va in fumo, nelle bische va cosi'. I personaggi come quello visto ieri sera vanno e vengono ad ogni mercato al rialzo, cosi' e' stato nel 2000, cosi' oggi. Lo stesso vale nella nuova era del WEB, nascono i siti di consulenza, nascono i siti che illudono sul facile guadagno, sulla facile operativita', e nascono anche i siti che regalano, o peggio vendono "formule magiche" di borsa. Il risultato? Illudere il risparmiatore, allontanandolo dall'investimento azionario. Cosi' non va bene. Studio, cultura, informazione, buon senso e molta, tanta esperienza. Queste sono le armi principali. Qualita' che gli sfortunati di ieri sera non possedevano, nella loro attuale frustrazione, delusione, arrabbiatura e quasi disperazione covava l'avidita' di ieri. Ma il peggio si e' toccato alla domanda fatta all'ex amico del truffatore: "preferiresti riavere i tuoi soldi o vedere il tuo amico in carcere". La sua triste risposta: "vorrei vederlo marcire in galera!" Proprio una bella soddisfazione. E voi, cosa avreste risposto?

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MONDAY MAIL - Abby Cohen

Giornata anonima, sul valutario e sull'azionario. Qualcosa si vede, ma le mie opinioni potrebbero risultare in questa fase una forzatura. Nulla di quanto vaticinato e' accaduto, a dimostrazione che la troppa attesa ha come risultato il nulla di fatto. Per domani ci aspetta un altro tentativo di spallata, e speriamo di non fare la fine del Silvione nazionale ;-))) Passiamo alle mail. Per questo lunedi' vi propongo una lettera molto importante, in tutti i senti. Non pensavo di avere tra i miei lettori personaggi di tale spessore, di tale cultura e di grande esperienza. E' un attestato di stima che riempie il medagliere. Qualche giorno fa ho commentato le ultime previsioni del Guru in gonnella Abby Cohen. In merito alle mie riflessioni, mi e' arrivata una email "pesante" . Buona lettura.
"Caro Volpino, ho letto il Suo pezzo su Abby Cohen
e di colpo mi sono tornati i ricordi di quando l'ho
conosciuta personalmente a Milano, dove una volta
all'anno teneva seminari al Principe e Savoia, a
Londra e a Francoforte sui mercati finanziari. L'avevo
ribattezzata la Signora con gli occhiali rosa, perchè
nel 2002-2003 e 2004 (poi se ne è stata zitta per tre
anni) veniva a dirci che il mercati si sarebbero
ripresi anticipando il Dow a 15.000 oppure il Nasdaq a
3.500 e lo SP 500 a 2.000 entro la fine dell'anno in
corso. Non capivo se, come dicono a Roma, ci faceva o
ci era. Vestiva con sobria eleganza, twinset in
colori pastello su gonna grigia, tono di voce soft,
ricerca dell'understatement che mal si addiceva con il
logo GS che si portava alle spalle. Ora Lei mi dice
che è tornata su piazza, la signora degli occhiali
rosa colpisce ancora, più e meglio di Elaine
Garzarelli, sì, quella del crack del 1987 che l'ha
imbroccata soltanto una volta, e poi le ha cannate
tutte. Vabbeh, teniamoci la Cohen, che a differenza
della Garzarelli (pure questa ho conosciuto e portato
a cena al Boecc) non ci assillerà con la sua
esuberanza fisica, essendo la Cohen una signora al di
sopra di ogni tentazione umana.
Un caro saluto. L.".

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02/12/2002 - 03/12/2007 UN POSSIBILE PARALLELO?!

Buon inizio di settimana! Dopo le fredde indicazioni tecniche di venerdi', oggi voglio segnalare qualcosa di, come dire, esoterico. Questa mattina, mentre guidavo, mi e' venuto in mente un parallelismo con alcuni anni fa, una situazione per me molto significativa. Esattamente 5 anni fa, nell'era della mitica Maling List "Danaro Lettera", i mercati azionari vivevano un recupero veloce e corposo dopo le graffiate del Big Bear! L'antipasto del grande Toro, un rialzo durato piu' di 4 anni! Quel giorno, la mattina del 2 Dicembre 2002, si viveva nella speranza di togliersi di dosso la pelle e le unghiacce dell'orso, un recupero azionario che si autoalimentava con le accelerazioni dei titoli tecnologici (in casa nostra STM era quasi raddoppiata dai minimi), i segnali di continuazione c'erano tutti. Quella mattina nella ML arriva una mail pesante, e' quella del Maestro, il quale si dichiara ciecamente rialzista, una rottura che portera' ad una fine d'anno sotto il segno del Toro. Subito sotto la sua mail, arriva quella del piccolo allievo, il sottoscritto Bud Fox, il mio intuito, il mio istinto, mi dicevano il contrario. Una correzione mi sembrava vicina, infatti, dalle parole subito ai fatti, chiudevo tutte le mie posizioni rialziste sui titoli, tra cui AEM, STM e FINMATICA (per mia fortuna quest'ultime mai riaperte!), queste le principali che ricordo. Mai decisione fu piu' azzeccata, nel pomeriggio i corsi azionari subiro una brusca inversione di rotta, seguita da una generale caduta per tutta l'ottava. A guardare la situazione nel suo insieme di ieri e di oggi, poche se non nulle sono le analogie, anzi molte sono le differenze, su tutte il fatto che 5 anni fa terminava un violento mercato Orso, ed oggi siamo alla pausa di un poderoso, ma selettivo mercato Toro. Una cosa molto importante pero' unisce questi due momenti: l'effetto Tassi. Nel Dicembre 2002 si temeva la Deflazione e la paura che l'economia USA assomigliasse a quella dopo bolla Giapponese era elevata. Ieri come oggi la strumentalizzazione sulla situazione economica era un'abitudine, e le forzature e le pressioni verso la Banca Centrale sembrano immutate, il taglio dei tassi come salvagente azionario. Ieri pero' c'era un certo Greenspan, oggi, ahime' c'e' Bernanke, un dettaglio non da poco. Non mi sento di scrivere che oggi andra' come ieri, anche perche' come piu' volte ho cercato di spiegare le cose in borsa difficilmente vanno come chiedono le aspettative, pero' non costa nulla dare molta attenzione a questo pomeriggio. Dimenticavo, non ho conservato le email di quel periodo, pero' mi e' rimasto il commento di uno degli Amici di quel mitico gruppo, e qui sotto ve la riporto, anche per raccontarvi il bel clima di quel periodo indimenticabile: "Caro FOX mi inchino al tuo intuito e accidenti a me non ti ho dato
retta,
( anche se sei stato un po' criptico ;-))) )
A dire il vero mi sono distratto un attimo visto il trend
tranquillamente in salita
e quando sono andato a bere il caffe'? Alle 16:00 perche' mi ero
scordato dei dati
brutta leggerezza. ormai vedevo una giornata da candelone bianco.
Stop and reverse e ho limitato le perdite. poi ho mollato lo short
perche'
non sapevo piu' dove l'indice si sarebbe fermato
Non avevo sott'occhio i livelli importanti. Insomma ho perso anche il
gain degli short
Fossi stato in tranquillita' avrei gestito tutto ottimamente. invece
devo fare tutto in clandestinita' ..
spero ancora per poco
Comunque con il gain di settimana scorsa riesco a procurare almeno un
pandoro
lo champagne spetta a te per il tuo mega gain con SEAT. quello che e'
giusto e' giusto
Domani e' un'altro giorno e occhi ancora piu' aperti.
ciao. D."

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